AVALIAÇÃO DE MODIFICAÇÃO DE EMPRESA

Definamos antes o que é uma avaliação. Avaliar em finanças é calcular o preço justo de um ativo ou de um documento financeiro representando ativos que produzam renda.

Em inglês, a palavra chave é “Valuation”, e forma parte da matéria chamada Finanças Corporativas ou Empresariais.

Para evitar um mal entendido, quando utilizarmos a palavra “avaliar”, estaremos falando de identificar o preço justo ou preço intrínseco de uma empresa, de um projeto, ou a de uma modificação de um negócio.

Exemplos de modificação de empresas são as fusões, aquisições, empreendimentos de novos projetos, lançamentos de novos produtos, entradas em novos mercados, aquisição de novas tecnologias, mudanças na estrutura do capital, terceirização, reengenharia, desempenho de executivos, desempenho de áreas da empresa, e aquisição de novos equipamentos entre outros.

Vejamos agora o que é avaliação aplicada a modificações de empresas.

Ao avaliar a modificação de uma empresa, estaremos calculando dois Preços Justos Esperados, que representam os valores aos quais pode-se negociar a empresa, tanto antes da modificação como depois da mesma.

Anexamos a palavra “Esperado” porque para calcular seus preços precisamos PROJETAR seus Fluxos de Caixa, que é o  equivalente a apresentar o “poder de fogo” da empresa, tanto antes da modificação quanto após ela.  Depois, somar o Valor Presente de cada fluxo, descontado a uma taxa justa obtendo os tão desejados e pouco famosos Preços Justos Esperados de cada caso.   Calcular esse Fluxo de Caixa é a parte mais difícil e mais importante da avaliação.

Se o valor da empresa antes da modificação era de $20 milhões, o valor da modificação custa $2 milhões e a nova avaliação após da modificação foi para $26 milhões, então será recomendado fazê-la, porque 20 + 2 = 22, que é menor que o novo valor de 26.  Significa, também, que a modificação aumentou o valor da empresa em $4 milhões.

Leia na seção Artigos, “Para que avaliar?”, “Não negocie sem antes avaliar”, “Valor real de uma de empresa”, e “O que olhar no valor de uma modificação”.

"Fusões, aquisições, terceirização e valor da Marca são exemplos de avaliações de modificações de empresas"